rb88.vip - 2026年药品出口面临的新挑战与应对策略

随着人民币的持续升值，药企的国际业务愈发面临压力。自2026年起，人民币兑美元汇率不断走强，9月时离岸和在岸人民币均突破6.7的关口，达到2023年1月来的新高。尽管人民币升值增强了外购力，但对出口行业而言，却也意味着不小的汇兑损失。医药行业的一位分析师指出，“海外业务占比越高，汇率波动的影响往往会更显著。”

华海药业在2026年上半年的汇兑损失已超过9500万元，凯莱英的损失则高达2亿元，而奥锐特的损失则接近3000万元。尤其对于那些海外收入占比较高的原料药企业和部分合同研发生产组织（CXO）来说，汇率波动的影响愈加明显。虽然中国药企在地缘政治的复杂环境中暂时规避了潜在风险，但由于海外订单通常以美元定价，人民币的升值正对其营收和成本造成双重压力，削弱其在国际市场上的竞争力。

多位分析师预测，人民币升值的趋势可能持续到年底。那么，面临如此局面的出口医药企业又该如何应对呢？ rb88.vip

在医药行业内普遍存在的观点认为，当企业的海外业务占比超过30%时，其受汇率波动的影响将显著加大。华海药业，作为领先的原料药生产企业，也是全球心血管原料药的重要供应商，其海外业务占比长期维持在50%左右，涵盖了美国、欧盟以及东南亚等多个重要市场。2026年上半年，华海药业的海外业务贡献了24.12亿元的收入，占其总收入的49.12%，但海外业务的毛利率仅为45.59%，远低于国内高达70.78%的毛利率。这不仅与其国内业务中的高毛利成品药有关，还反映了海外大宗原料药在议价时面临的压力。

有分析师指出，原料药公司终端的议价能力相对薄弱，难以将成本压力通过价格传导给下游客户，因此对汇率波动的敏感性也更高。在2026年上半年，中国的原料药和中间体的出口额已达到234.4亿美元，较去年同比增长5.9%。中国在全球原料药供应链中占据着重要地位，负责供应全球约40%的原料药，产能占全球三分之一，出口额则约占全球原料药贸易额的四分之一。

财经评论员余丰慧表示，尤其是纯粹的原料药企业，往往面临产品同质化严重，客户更换供应商的成本极低，因此在人民币升值时难以提价转移汇率带来的成本损失。企业的财务报表直观体现了汇率波动的影响。华海药业在2026年上半年报告中显示，其汇兑损失已达到9509.88万元，而上一年同期还曾有609.51万元的汇兑收益，这样的财务变动使得公司财务费用的波动拉开了巨大的差距。由于大规模的美元应收账款和存款，人民币升值导致未结汇的美元资产折算成人民币时出现了缩水，由此产生汇兑损失。同时，新确认的美元收入也因为汇率上升而影响到最终的收入及利润。 rb88.vip

对于华海药业而言，其半年报明确表示，公司在境外业务中以美元结算，同时也从欧盟等地区以美元采购资源，因此汇率的波动将直接影响其收入和利润水平。另一家原料药企业奥锐特在其半年报中特别提到，“人民币升值一方面削弱了外销产品的市场竞争力，另一方面也带来了显著的汇兑损失。”从近期的财务报告来看，多家以外部市场收入为主的医药企业均在不同程度上遭遇了汇兑损益的冲击。特别是奥锐特，其来自国外的收入占比已超过70%，汇兑损失对其影响尤为直接。报告期内，奥锐特的归母净利润同比下降了32.42%，汇兑损失达到2973.31万元。

尽管CXO企业也未能逃脱汇率的影响，但由于其议价能力相对较强，受到的冲击较小。在2026年上半年，凯莱英因汇率波动产生了2亿元的汇兑损失，财务费用较去年同期激增314.8%。分析师指出，CXO虽同样面临海外业务收入占比高的局面，但由于客户更换供应商的成本较高，往往能通过合同条款和谈判来部分缓解汇率波动带来的影响。

最终，企业是否能够成功应对汇率波动，取决于其在行业链条中的位置。如若其产品具有较强的不可替代性，便可提升定价话语权。例如，中国的维生素产品就因其较强的市场定价权而在必要时可提高价格，客户往往只能被动接受。 rb88.vip

为降低汇率波动对利润的影响，企业可采取金融工具进行“减震”。一方面关键在于能否将汇率的成本转嫁出去。余丰慧分析道，如果某企业的海外收入较高，但其产品独特且无法替代，其汇率风险的敏感度会低于那些同质化严重的原料药企业。另一方面，面对持续的汇率波动压力，原料药企业需从被动面对转变为主动管理汇率风险。控制汇率风险的能力，关键取决于外汇敞口净额、计价货币、自然对冲、定价权、成本转嫁能力以及套期保值等多重因素。华海药业在4月时发布的外汇衍生品交易公告便是一个显示其主动应对策略的实例。